New-Tech Magazine | January 2024 | Digital Edition

בתחום התוכנה, וצמצום השקעות בתחומי טכנולוגיה עמוקה . עליה בשיעור רישום חברות ישראליות 3 בחו"ל אתגרי ההשקעות: . ירידה בהשקעות הון סיכון בישראל 1 80% . תלות משמעותית בהון זר המהווה כ- 2 מכלל הון הסיכון בישראל רשימת אתגרים זו אינה עומדת בפני עצמה ולמעשה היא מאפיינת השקעות הון סיכון ברחבי העולם. בקצרה, המצב הוא תולדה של כשלי שוק מרכזיים בתחום השקעות ההון סיכון בשווקי הון לא משוכללים המתבססים על פערי ידע בנוגע לאיכות החברות בין יזמים/ות ומשקיעים/ות. בישראל המצב מועצם על ידי שני גורמים: תלות גבוהה בהון זר להשקעות בסטארטאפים, בעיקר הון אמריקאי, והשני הוא היעדר מדיניות סדורה של ניהול סיכונים. הסתמכות גבוהה על הון זר מובילה לכך שבמקרה של משבר גלובלי ישראל צפויה לחוות צמצום מהיר וגבוה יותר 1 בהשקעות, זאת ביחס לנעשה בארה"ב. כפי שניתן לראות, התנודתיות של ההשקעות בסטארטאפים בישראל בהשוואה להאבים הגדולים בארה"ב, סן-פרנסיסקו, ניו- תנודתיות זו 2 יורק ובוסטון, גבוהה יותר. מוסברת בין היתר בכך שרוב ההשקעות בישראל מגיעות ממשקיעים זרים שבעיתות

הישראלית התבססה בצורה דרמטית על מנוע הצמיחה הזה וזה מהווה גם יתרון וגם חיסרון עבורה: אם ההייטק צומח המדינה צומחת ואם ההייטק יצטמצם גם הכלכלה הישראלית כולה תלך בעקבותיו. ההחלטה שהתקבלה הבוקר לצאת לתכנית הבוסט הזאת היא בגדר החלטה אסטרטגית אשר תישא פרי גם עשור קדימה. אנו מזהים שני אתגרים מרכזיים להייטק כיום: הראשונה, ירידה עקבית בכמות הסטארטאפים החדשים שנפתחים מדי שנה בישראל וירידה בגיוון שלהם (התמקדות בעולמות התוכנה) והשנייה, ירידה חדה בהשקעות ברבעונים האחרונים והתלות הגבוהה של ההשקעות בהון זר. חבילת התכניות שאנחנו משיקים היום תיתן מענה משמעותי לשני האתגרים הללו ותסייע להייטק הישראלי לצאת חזק יותר מהמשבר הנוכחי, כפי שקרה בכל המשברים הקודמים." הרשות החלה ותמשיך, להשיק באופן משולב סדרה של מהלכים אשר ייתנו מענה לאתגרים העומדים בפני ההייטק הישראלי על מנת להבטיח את התעצמותו וחיזוק אחרים של HUBS התחרותיות שלו אל מול חדשנות בעולם, המסלולים שיושקו יחליפו חלק מהתכניות הקיימות של רשות החדשנות ובכל מסלול יינתן מענה לאתגר אחר הניצב בפני תעשיית ההייטק הישראלית. על רקע אתגרי התקופה, רשות החדשנות בשיתוף פעולה עם אגף תקציבים משיקה חבילת תוכניות חדשות ומותאמות אשר יתנו מענה לאתגרים העומדים בפני ההייטק הישראלי בדגש על יצירת התנאים שיאפשרו הנבטת יותר סטארטאפים חדשים תוך גיוונו של ההייטק, שינוי מגמת הירידה בהשקעות פרטיות וצמצום התלות במשקיעים זרים. זאת על מנת להבטיח את המשך צמיחת הענף המשמעותי למשק הישראלי וחיזוק התחרותיות שלו מול מרכזי חדשנות עולמיים. החידושים העיקריים בתוכניות הרשות שיחליפו חלק ממסלולי ההשקעה הקיימים ויתנו מענה לאתגרי תעשיית ההייטק הישראלית.

העקרונות המנחים לתוכניות ההשקעה החדשות של רשות החדשנות הייתה רוויות תהפוכות ואירועים 2023 שנת כתוצאה משילוב של גורמים עולמיים וגורמים מקומיים. בזירה העולמית ניתן למנות בעיקר את המשך מלחמת רוסיה-אוקראינה והשפעתה על מחירי האנרגיה והאינפלציה, וכן שינויים מאקרו כלכליים בסביבת הריבית. בישראל עצמה, תקופה ארוכה של חוסר וודאות כתוצאה מחוסר יציבות פוליטית לאחריה תקופה של חוסר יציבות ביטחונית החל מהשבעה באוקטובר אשר נמשכת עד היום. במקביל לכך, בהמשך לעבודת עומק שנעשתה ברשות, זוהתה בשנים האחרונות בהייטק הישראלי מגמה של התרכזות ההשקעות בתחומים מועטים ומיעוט של משקיעים (תוכנה, ICT מתמחים בתחומים שאינם סייבר, פינטק וכו'), האירועים אשר הוזכרו לעיל, במקביל למגמות ארוכות הטווח הקיימות, הובילו לכך שההייטק הישראלי ניצב כיום אל מול מספר אתגרים מרכזיים: אתגרי כמות וגיוון החברות: . ירידה מתמשכת במספר הסטארטאפים 1 החדשים הקמים בכל שנה . ריכוז הולך וגובר של השקעות בחברות 2

1 איור

« רשות החדשנות קרדיט:

טענה זו נתמכת גם על ידי מגוון מאמרים אקדמיים כגון: Bernstein, Shai, Josh Lerner, and Filippo Mezzanotti. “Private Equity and Portfolio Companies: Lessons from the Global Financial Crisis.” Journal of Applied Corporate Finance Vol. 32, 3 (2020); Bernstein, Shai, Xavier Giroud, and Richard Townsend. “The Impact of Venture Capital Monitoring.” The Journal of Finance (2015) Chen, Henry, Paul Gompers, Anna Kovner, and Josh Lerner. “Buy local? The geography of venture capital.” Journal of Urban Economics (2010). Bai, Jessica, et al. Public entrepreneurial finance around the globe. National Bureau of Economic Research, 2021. . סך ההשקעות בהאבים האמריקאים בשנת 4.1.2024 , וכוללים את כלל ההשקעות הידועות ביום IVC נתוני ההשקעות בישראל מבוססים על מסד הנתונים של .CrunchBase חושב כאקסטרפולציה של סך ההשקעות בשלושת הרבעונים הראשונים מתוך מאגר הנתונים של 2023

29 l New-Tech Magazine